美联储的”两难抉择”
沃勒描绘了两条截然不同的政策路径：
1）若全面关税落地，经济可能”近乎停滞”，失业率飙升至5%，届时即使通胀超标也要紧急降息；
2）若关税控制在10%左右，经济仅温和放缓，仍可按原计划下半年降息。
这位美联储高官直言：”这是几十年来美国经济的最大冲击”，政策制定者正面临”房间里的大象”——在通胀与衰退风险间走钢丝。
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政策转向的临界点
沃勒特别强调，当经济衰退风险显著时，”我会支持比预期更早、更大幅度的降息，哪怕通胀仍高于2%目标”。这番表态颠覆了传统认知，因为通常通胀高企时美联储会坚持紧缩。不过他也补充，若关税影响有限，”今年降息三次”的计划仍可能实现。
市场影响深远
目前美联储利率维持在4.25%-4.5%区间，但沃勒的讲话暗示政策天平正在倾斜。DLSM外汇交易平台分析师指出，这种”衰退优先于通胀”的政策取向，可能引发美元走弱、黄金走强的市场格局。更值得警惕的是，沃勒坦言当前环境”难以形成连贯展望”，预示着未来市场波动可能加剧。
总结：
美联储的这次”政策预告”无异于一场大地震！当经济衰退的阴影笼罩，连美联储都准备放下通胀执念转向救市，这或许预示着全球货币政策将进入新纪元。对于投资者而言，现在必须紧盯两个关键变量：关税最终规模和6月FOMC会议动向，任何风吹草动都可能引发市场海啸。